7 月 14 日，IBM 的股价在该公司公布第二季度初步销售额低于预期后暴跌 25%，创 1987 年以来最大单日跌幅，该公司将业绩未达预期归咎于客户将支出转向芯片和服务器。

据此前报道，IBM 提前披露的二季度预计营收 172 亿美元，低于市场预期的约 178.6 亿美元；调整后每股收益 2.93 美元，也未达预期。

更令市场担忧的是，IBM 新一代 z17 大型机及相关软件销售不及预期，基础设施业务预计下滑约 7%；同时客户临时将预算转向服务器、存储和内存，导致多笔大型软件交易延期。

本质上，这是一次“业绩不及预期 + 执行失误 +AI 时代增长逻辑受质疑”的集中释放。市场此前给予 IBM 较高的 AI 和软件转型估值，一旦增长兑现不足，股价便出现剧烈杀估值。

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